경제용어 | 자산유동화증권(ABS : Asset Backed Securities)

자산유동화증권(ABS : Asset Backed Securities)

금융기관 및 기업 등이 보유하고 있는 특정 자산 중 일부를 유동화자산으로 집합(pooling)하여 이를 바탕으로 증권을 발행하고, 유동화자산으로부터 발생하는 현금흐름으로 발행증권의 원리금을 상환하는 증권을 의미한다.

기존 채권이 발행기관 또는 보증기관의 원리금 상환능력을 기초로 하여 발행되는 데에 비해, 자산유동화증권은 자산보유자로부터 완전 매각된 유동화자산의 현금흐름을 통한 발행증권의 원리금 상환 능력을 바탕으로 발행된다. 따라서 자산보유자의 신용도보다 높은 신용등급을 받는 것이 일반적이다.

자산유동화증권을 발행하기 위해서는 거래처와의 금융 및 상품거래 등에 따라 발생한 채권을 보유한 자산보유자가 보유자산 중 일부를 유동화자산(기초자산)으로 조합하고, 유동화자산을 증권발행을 목적으로 설립한 유동화전문회사에 완전 매각하여야 한다. 유동화자산을 양도받은 유동화전문회사는 자산유동화증권을 발행하여 투자자에게 매출하고, 유동화자산의 관리·운용·처분에 의한 수익으로 발행증권의 원리금을 상환하게 된다.

발행자 측면에서는 새로운 자금조달원 확보를 통해 자금조달수단을 다양화할 수 있으며 투자자 저변의 확대를 기대할 수 있고, 투자자 측면에서는 동일한 신용등급을 가진 증권에 대해 상대적으로 높은 수익률로 투자할 수 있다.